文 | 莫開偉 中國地方金融研究院研究員

近日，中國中小企業(yè)協(xié)會公布數據顯示，10月份中小企業(yè)發(fā)展指數為89，較9月上升0.3，為2023年3月以來最大升幅；其中分項指數、分區(qū)域指數也全面上升。

中小企業(yè)發(fā)展指數（SMEDI）是反映我國中小企業(yè)（不含個體工商戶）經濟運行狀況的綜合指數，涵蓋了工業(yè)、建筑業(yè)、交通運輸郵政倉儲業(yè)、房地產業(yè)、批發(fā)零售業(yè)、信息傳輸和軟件業(yè)、住宿餐飲業(yè)、社會服務業(yè)等八大行業(yè)。SMEDI的取值范圍為0至200，以100為發(fā)展指數景氣臨界值，超過則表明經濟狀況趨于上升或改善，值越大景氣度越高；反之亦然。

客觀來說，雖然10月SMEDI較9月的88.7大幅上升，但仍處于“不景氣區(qū)間”，這反映出當前中小企業(yè)發(fā)展依然承壓的總體狀況。但是，SMEDI的大幅回升依然釋放出了多重積極信號。

第一，SMEDI大幅回升表明，中小企業(yè)經營狀況已觸底反彈開始復蘇。近年來，由于受國內外多重因素影響，中小企業(yè)面臨的市場需求減弱、融資難融資貴以及用工成本升高、與大企業(yè)協(xié)調度減弱等困難，已成制約中小企業(yè)發(fā)展的瓶頸。盡管如此，中小企業(yè)通過積極主動拓展市場，化解各種不利因素，企業(yè)整體開工率上升。調查顯示，10月份完全開工的企業(yè)占總體的40.2％，環(huán)比上升4.4個百分點。這反映出社會生產經營景氣整體狀況正在回暖。

分項指數與分行業(yè)指數也同樣佐證了這一點。從分項指數看，宏觀經濟感受指數、成本指數、勞動力指數、投入指數、效益指數等由降轉升，綜合經營指數、資金指數由平轉升，市場指數繼續(xù)上升；從分行業(yè)指數看，除批發(fā)零售業(yè)、信息傳輸軟件業(yè)指數略降外，工業(yè)指數延續(xù)了上升態(tài)勢，建筑業(yè)、交通運輸業(yè)、房地產業(yè)、社會服務業(yè)、住宿餐飲業(yè)指數均由降轉升。這表明多數行業(yè)的中小企業(yè)生產經營有所改善，行業(yè)景氣水平明顯回升向好，經營狀況總體上正在好轉。

第二，一攬子政策出臺與SMEDI回升時間上一前一后，證明中央調控的政策效應正在顯現。9月以來，中央政府在落實存量政策的同時，加力推出了一攬子增量政策，包括財政稅收、降低存款準備金率、實施有力度的降息以及制定全國統(tǒng)一大市場建設指引、發(fā)布新版市場準入負面清單、建立未來產業(yè)投入增長機制等。這使得中小企業(yè)營商環(huán)境進一步寬松，尤其是融資難、融資貴等狀況得到改善。數據顯示，10月份中小企業(yè)的資金指數為100.5，較上月上升0.2點；流動資金和融資指數分別為85.0和90.3點，環(huán)比上升0.4和0.6點。隨著流動資金和融資狀況改善，中小企業(yè)得到了更多的資金支持，有助于其擴大生產和經營規(guī)模；尤其是政府通過減稅降費、提供財政補貼等方式，減輕了中小企業(yè)的負擔，同時提振了中小企業(yè)信心，增強了中小企業(yè)對未來市場預期，促進了SMEDI大幅回升。

第三，無分區(qū)域，中小企業(yè)經營在各經濟區(qū)域都在全面復蘇。從分區(qū)域指數看，10月份東部、中部、西部和東北地區(qū)SMEDI分別為89.9、89.7、88.0和81.2，分別較上月上升0.4、0.2、0.6和0.9點，呈現全面上升態(tài)勢。這得益于不同經濟發(fā)展區(qū)域的地方政府普遍開始著力研究自身條件和優(yōu)勢，把發(fā)展經濟放在首要位置，在推動產業(yè)結構優(yōu)化方面找準“兩新”“兩重”等國家重大政策落地轉化的著力點，牢牢把握了經濟發(fā)展主動權。此外，多地政府還通過優(yōu)化信貸結構、創(chuàng)設專項再貸款等方式，支持科技創(chuàng)新和技術改造再貸款使用進程，加大對大規(guī)模設備更新和消費品以舊換新的金融支持，在很大程度上也推動了中小企業(yè)發(fā)展指數回升?！?/p>

SMEDI大幅回升的重要意義在于，它證明了政策條款對中小企業(yè)復蘇的有效性，明確了政策制定者的方向性和針對性，也鼓舞了中小企業(yè)對于“堅持就是勝利”的信心。未來，隨著中央政府10萬億元化債資源“及時雨”等刺激政策的持續(xù)落地，相信地方政府將能更好地“輕裝上陣”；企業(yè)的現金流、收入和盈利能力將得到增強，提升經營信心和市場活力；居民和企業(yè)的收入預期也會得到改善，進一步提振消費和投資需求。