供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革是當(dāng)前經(jīng)濟(jì)改革和宏觀調(diào)控的重要戰(zhàn)略和主要抓手。供給側(cè)改革的關(guān)鍵，就是加快淘汰僵尸企業(yè)。7月27日上午，中國(guó)人民大學(xué)國(guó)家發(fā)展與戰(zhàn)略研究院副院長(zhǎng)、經(jīng)濟(jì)學(xué)院教授聶輝華代表課題組在北京發(fā)布了國(guó)內(nèi)第一份全面研究僵尸企業(yè)的報(bào)告。人大國(guó)發(fā)院報(bào)告使用1998-2013年中國(guó)工業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)庫(kù)（包含大約80萬(wàn)家企業(yè)和360萬(wàn)個(gè)觀測(cè)值）和1998-2015年上市公司數(shù)據(jù)庫(kù)，測(cè)算了中國(guó)工業(yè)部門的僵尸企業(yè)比例，歸納了僵尸企業(yè)的特征，分析了造成僵尸企業(yè)的原因，并提出了治理僵尸企業(yè)的建議。

首先，人大國(guó)發(fā)院報(bào)告提出了新的識(shí)別僵尸企業(yè)的方法。如果一個(gè)企業(yè)在當(dāng)年和前一年都被FN-CHK方法識(shí)別為僵尸企業(yè)（即企業(yè)獲得的貸款利息率低于正常的市場(chǎng)最低利息率），那么該企業(yè)在當(dāng)年就是僵尸企業(yè)。相對(duì)于官方標(biāo)準(zhǔn)和學(xué)界流行的CHK標(biāo)準(zhǔn)，這一方法能夠較好地減少僵尸企業(yè)識(shí)別過(guò)程中的“漏網(wǎng)之魚”，又可以減少“誤傷”。

其次，報(bào)告描述了中國(guó)工業(yè)部門僵尸企業(yè)的全貌。（1）分年份來(lái)看，2000-2013年，中國(guó)工業(yè)部門的僵尸企業(yè)比例最高時(shí)（2000年）大約30%，此后呈下降趨勢(shì)，并在2004年之后保持穩(wěn)定。2005-2013年的工業(yè)部門僵尸企業(yè)比例大約為7.51%。這說(shuō)明中國(guó)僵尸企業(yè)的問(wèn)題是在逐漸緩解的。（2）分行業(yè)來(lái)看，利用2013年中國(guó)上市公司數(shù)據(jù)，人大課題組發(fā)現(xiàn)：僵尸企業(yè)比例最高的五個(gè)行業(yè)是：鋼鐵（51.43%）、房地產(chǎn)（44.53%）、建筑裝飾（31.76%）、商業(yè)貿(mào)易（28.89%）和綜合類（21.95%）；僵尸企業(yè)比例最低的五個(gè)行業(yè)是：銀行（0.00%）、傳媒（4.12%）、非銀金融（4.65%）、計(jì)算機(jī)（5.23%）和休閑服務(wù)（5.88%）。（3）分地區(qū)來(lái)看，經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平較高的東部南部地區(qū)僵尸企業(yè)比例比較低，而經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平較低的西南、西北和東北地區(qū)僵尸企業(yè)比例較高。（4）分所有制來(lái)看，國(guó)有和集體企業(yè)中僵尸企業(yè)的比例最高，民營(yíng)企業(yè)和港澳臺(tái)及外商企業(yè)中僵尸企業(yè)的比例相近，且遠(yuǎn)低于國(guó)有和集體企業(yè)中僵尸企業(yè)的比例。（5）分規(guī)模來(lái)看，大型企業(yè)和中型企業(yè)的僵尸企業(yè)比例最高，但由于基數(shù)比較小，大部分僵尸企業(yè)還是小型企業(yè)。（6）分年齡來(lái)看，隨著企業(yè)年齡的增長(zhǎng)，僵尸企業(yè)的比例越來(lái)越高。成立1-5年的企業(yè)中，只有約3%的企業(yè)是僵尸企業(yè)；而在成立超過(guò)三十年的“老”企業(yè)中，約有23%的企業(yè)都是僵尸企業(yè)。

再次，人大國(guó)發(fā)院報(bào)告梳理了導(dǎo)致僵尸企業(yè)的五個(gè)主要原因。（1）地方政府和企業(yè)之間的政企合謀。為了政績(jī)和維穩(wěn)，地方政府不斷給瀕臨破產(chǎn)的僵尸企業(yè)進(jìn)行各種形式的“輸血”，或者給非僵尸企業(yè)施加就業(yè)壓力和產(chǎn)量擴(kuò)張壓力，然后再通過(guò)補(bǔ)貼和貸款來(lái)維持其局面。這使得本來(lái)不是僵尸的企業(yè)變成了“僵尸”、已經(jīng)是“僵尸”的企業(yè)更加難以清理。我們發(fā)現(xiàn)，如果一個(gè)企業(yè)獲得了更多補(bǔ)貼、或者冗員更多、或者是國(guó)企，那么成為僵尸企業(yè)的概率就更高。（2）地方政府之間和國(guó)企之間的惡性競(jìng)爭(zhēng)。一旦國(guó)家將某個(gè)行業(yè)列入重點(diǎn)扶持范圍，地方政府就一擁而上支持這個(gè)行業(yè)的發(fā)展，造成重復(fù)建設(shè)、產(chǎn)能過(guò)剩。在該行業(yè)出現(xiàn)大量僵尸企業(yè)之后，地方政府又紛紛提供優(yōu)惠政策和補(bǔ)貼來(lái)支持當(dāng)?shù)仄髽I(yè)，希望能夠通過(guò)自己的“扶持”來(lái)“擠垮”其他地區(qū)的企業(yè)。許多政府部門出臺(tái)政策鼓勵(lì)企業(yè)兼并、“以大吃小”，甚至在行業(yè)救助時(shí)直接規(guī)定只救助一定數(shù)量的大企業(yè)，這直接造成了企業(yè)間“競(jìng)相做大”的囚徒困境。（3）大規(guī)模刺激的后遺癥。2008年11月，為了應(yīng)對(duì)國(guó)際金融危機(jī)給我國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的壓力，中國(guó)政府推出了大規(guī)模的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃。這些計(jì)劃對(duì)于緩解經(jīng)濟(jì)困局發(fā)揮了重要作用，但是在一些行業(yè)也引起了局部的過(guò)度投資和盲目擴(kuò)張，埋下了產(chǎn)生僵尸企業(yè)的隱患。（4）外部需求沖擊。2008年全球金融危機(jī)后，世界主要經(jīng)濟(jì)體增長(zhǎng)放緩、需求減少，使得出口依賴型行業(yè)和企業(yè)在短時(shí)間內(nèi)受到了巨大的沖擊，訂單不足、商品滯銷、資金周轉(zhuǎn)困難、投資方撤資，許多原本發(fā)展良好的企業(yè)紛紛陷入困境，甚至淪為僵尸企業(yè)。（5）銀行的信貸歧視。2008年以后，國(guó)有和集體企業(yè)的利潤(rùn)率在波動(dòng)中下降，但負(fù)債率卻逐年增高；與此同時(shí)，民營(yíng)企業(yè)利潤(rùn)率一直比較穩(wěn)定，但負(fù)債率卻有所下降。也就是說(shuō)，2008年經(jīng)濟(jì)危機(jī)之后，雖然國(guó)有和集體企業(yè)盈利能力有所下降，但卻更容易獲得貸款；雖然民營(yíng)企業(yè)盈利能力非常穩(wěn)定，但卻更難獲得貸款。

最后，人大國(guó)發(fā)院報(bào)告提出了減少僵尸企業(yè)的五條政策建議。第一，減少政府對(duì)企業(yè)的干預(yù)，尤其是慎用產(chǎn)業(yè)政策。地方政府要減少對(duì)企業(yè)運(yùn)行的干預(yù)，不要利用行政力量去推動(dòng)企業(yè)兼并重組，不要給轄區(qū)內(nèi)企業(yè)施加超出其負(fù)擔(dān)能力的就業(yè)壓力和財(cái)稅壓力，不要給缺乏效率、生存無(wú)望的僵尸企業(yè)提供各種補(bǔ)貼和迫使銀行發(fā)放貸款。第二，完善國(guó)資委對(duì)國(guó)企的考核指標(biāo)，全面理解“做強(qiáng)做優(yōu)做大國(guó)有企業(yè)”。要警惕最后的結(jié)果是國(guó)企光是“做大”而沒有真正“做強(qiáng)”和“做優(yōu)”。如果國(guó)企一味做大，必然陷入產(chǎn)能擴(kuò)張的囚徒困境，必然導(dǎo)致更多產(chǎn)能過(guò)剩，從而產(chǎn)生更多僵尸企業(yè)。第三，強(qiáng)化銀行的預(yù)算硬化。一是要加強(qiáng)對(duì)銀行體系的監(jiān)管，二是要減少地方政府對(duì)轄區(qū)內(nèi)銀行的行政干預(yù)，通過(guò)制定相關(guān)的法律法規(guī)，確保銀行體系的相對(duì)獨(dú)立性。第四，多渠道化解過(guò)剩產(chǎn)能，鼓勵(lì)企業(yè)兼并重組和改制分流，加快建立和完善社會(huì)保障網(wǎng)?？梢钥紤]將過(guò)剩的鋼鐵、水泥、玻璃等用于貧困地區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，由中央政府或者幫扶的地方政府通過(guò)發(fā)行債券代為支付。第五，加快國(guó)企改革步伐，關(guān)鍵是明確國(guó)企定位。進(jìn)一步對(duì)國(guó)企進(jìn)行分類改革，明確哪類國(guó)企要承擔(dān)政治和社會(huì)功能，哪類國(guó)企是純粹的市場(chǎng)化企業(yè)。對(duì)于前者，限制數(shù)量，當(dāng)做特殊企業(yè)來(lái)對(duì)待；對(duì)于后者，加強(qiáng)市場(chǎng)化考核，鼓勵(lì)做強(qiáng)做優(yōu)。

人大國(guó)發(fā)院是全國(guó)首批25家國(guó)家高端智庫(kù)試點(diǎn)單位之一。在人大國(guó)發(fā)院報(bào)告發(fā)布會(huì)上，來(lái)自中國(guó)社會(huì)科學(xué)院、中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流中心、華融證券和財(cái)新智庫(kù)的專家學(xué)者，圍繞僵尸企業(yè)報(bào)告進(jìn)行了熱烈的討論。