說了多年的經(jīng)濟(jì)調(diào)整，需要有更多的實(shí)際行動(dòng)。近期“供給側(cè)改革”成為新聞中的高頻詞。何為“供給側(cè)改革”？簡(jiǎn)單來說，“供給側(cè)”與“需求側(cè)”相對(duì)應(yīng)。需求側(cè)有投資、消費(fèi)、出口三駕馬車，三駕馬車決定短期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率。而供給側(cè)則有勞動(dòng)力、資本、技術(shù)與制度四大要素，這四大要素的改進(jìn)本質(zhì)上是一個(gè)長(zhǎng)期的過程，決定中長(zhǎng)期的潛在增長(zhǎng)率。從這個(gè)意義上說，“供給側(cè)改革”是長(zhǎng)期問題，需要做深層次的制度規(guī)劃和長(zhǎng)期調(diào)整的準(zhǔn)備，經(jīng)濟(jì)好的時(shí)候要做，經(jīng)濟(jì)不好的時(shí)候也要做。不過，供給側(cè)也有“短期問題”，比如消滅過剩的供給能力。建一個(gè)工廠至少需要三年，屬于長(zhǎng)期問題，但是關(guān)掉一個(gè)工廠立刻就能實(shí)現(xiàn)，可以通過短期政策實(shí)現(xiàn)。一個(gè)孩子長(zhǎng)成大人，是個(gè)二十年的長(zhǎng)期問題，但是把人身上的一個(gè)瘤子切除掉，可以是一個(gè)上午完成的“短期”的事，而切掉這個(gè)瘤子對(duì)人以后的正常生長(zhǎng)至關(guān)重要。把過剩的部分盡快的消滅掉，重組掉，不使更多資源再陷到里面去，從而提高資源利用的效率，提高增長(zhǎng)的質(zhì)量，從而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，這就是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的本質(zhì)涵義。過剩企業(yè)資源占用過多，好的企業(yè)成本就會(huì)提高。例如，一些地方的僵尸企業(yè)，靠地方政府的補(bǔ)貼，繼續(xù)吸血，繼續(xù)浪費(fèi)資源，牽連了整個(gè)行業(yè)供給能力衰落。這就是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革在當(dāng)前、在短期內(nèi)的現(xiàn)實(shí)意義。

　　也正因如此，供給側(cè)結(jié)構(gòu)改革的重點(diǎn)在于去產(chǎn)能。去產(chǎn)能擴(kuò)展開去，就包括去庫(kù)存，去杠桿，降成本。在上一輪即90年代中后期調(diào)整的時(shí)候我們?cè)疫^紗錠，炸過爛尾樓，物理上消滅了產(chǎn)能，這一次調(diào)整也同樣要有代價(jià)，不調(diào)整就沒有辦法釋放產(chǎn)能，就不會(huì)有下一輪的增長(zhǎng)。現(xiàn)在解決過去的問題，是為下一輪的產(chǎn)業(yè)發(fā)展打好基礎(chǔ)，為下一輪的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)做好準(zhǔn)備。也有人質(zhì)疑，還會(huì)有下一輪增長(zhǎng)嗎？我認(rèn)為一定會(huì)有。經(jīng)濟(jì)早晚會(huì)擺脫現(xiàn)在低迷的、不正常的、通貨緊縮的現(xiàn)狀，調(diào)整之后的效果最終會(huì)能看到，接受市場(chǎng)機(jī)制就要接受經(jīng)濟(jì)周期調(diào)整的全過程。但我希望下一輪的經(jīng)濟(jì)不要再過熱，保持正常發(fā)展，不要再出現(xiàn)14%的增長(zhǎng)，7%左右的正常增長(zhǎng)就很好，也是高增長(zhǎng)。

　　我們不能把當(dāng)年10%以上的過熱增長(zhǎng)當(dāng)成那時(shí)的正常狀態(tài)，也不能認(rèn)為現(xiàn)在低迷時(shí)期，通貨緊縮的現(xiàn)象，會(huì)成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的長(zhǎng)期的狀態(tài)。我認(rèn)為，2016年的中國(guó)經(jīng)濟(jì)也許會(huì)更低一點(diǎn)，但調(diào)整會(huì)繼續(xù)進(jìn)行，未來5到10年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)保持6.5%~7.5%的增長(zhǎng)應(yīng)該沒有問題。

　　細(xì)化到企業(yè)來說，優(yōu)勝劣汰正在發(fā)生。經(jīng)濟(jì)過熱的時(shí)候很少有優(yōu)勝劣汰，因?yàn)檎l都可以有碗飯吃，而經(jīng)濟(jì)一不景象，有人活不下去了，產(chǎn)業(yè)重組就終于可以發(fā)生了。過去這些年專注搞好產(chǎn)品創(chuàng)新，技術(shù)提升的企業(yè)，在經(jīng)濟(jì)低迷的大環(huán)境下，卻愈發(fā)顯現(xiàn)出優(yōu)勢(shì)，而那些沒有技術(shù)特長(zhǎng)，前幾年又不夠?qū)I(yè)、東張西望一天到晚想著投機(jī)、想著轉(zhuǎn)產(chǎn)的企業(yè)，現(xiàn)在一定處在被淘汰、被兼并重組的地位。舊帳還不起，銀行也不會(huì)借錢給你，有人借給你成本一定也很高，想要生存可能就需要用股權(quán)換資金。比如通過PE融資。現(xiàn)在國(guó)內(nèi)的PE大部分是投資新企業(yè)，但國(guó)外很大一部分PE專門做資源配置重組。當(dāng)好的資源向好的企業(yè)集中，也就會(huì)創(chuàng)造出更好的效益，直接融資的形式也會(huì)發(fā)揮最大的作用。

　　同時(shí)，對(duì)企業(yè)來說，調(diào)整也有積極的一面。以前總強(qiáng)調(diào)企業(yè)要?jiǎng)?chuàng)新，但經(jīng)濟(jì)過熱的時(shí)候，大家只是有想法，沒有行動(dòng)，因?yàn)椴挥脛?chuàng)新掙的錢也不少。但經(jīng)濟(jì)不景氣的時(shí)候，企業(yè)首先要想怎么降低成本，然后就要想怎么創(chuàng)新，怎么提高效率。這也逼著企業(yè)必須創(chuàng)新。

　　現(xiàn)在要警惕供給側(cè)改革可能產(chǎn)生的誤區(qū)，被一些人誤認(rèn)為又要“追加”新產(chǎn)業(yè)、增加新供給，這可能導(dǎo)致老的產(chǎn)能過剩沒被清理，新的東西又過剩。

　　至于在去產(chǎn)能過程中可能遇到的社會(huì)問題，屬于正?，F(xiàn)象，不可能只有結(jié)果，沒有過程。這就需要“社會(huì)保障托底”，在調(diào)整過程中，政府要根據(jù)情況制定相關(guān)的政策，保障社會(huì)穩(wěn)定。而不是用新的供給增長(zhǎng)掩蓋過去的問題。

資料來源：根據(jù)中國(guó)人民銀行貨幣委員會(huì)委員、綜合開發(fā)研究院院長(zhǎng)樊綱講話整理